Ekonomiye güven artıyor



Merkez Bankası'nın düzenlediği Reel Kesim Güven Endeksi'nden çarpıcı bir sonuç çıktı.

İş dünyasının ekonomiye olan güveni gösteren endeks nisan ayındaki 85.1 seviyesinden 96.9'a yükseldi. Ancak endeksin 100'ün altında kalmış olması halen ekonomiye yönelik olarak kötümser beklentilerin daha baskın olduğuna işaret ediyor.

Reel Kesim Güven Endeksi Aralık ayında 52.3'e kadar gerilemiş, daha sonraki aylarda kademe kademe yükselerek 85.1'e kadar ulaşmıştı.

İş dünyasının güveninin artmasında özellikle sipariş artışı önemli rol oynadı. Toplam sipariş mikttarı endeksi 39.3'ten 52.4'e çıkarken, son 3 aydaki toplam sipariş miktarı endeksi de 67'den 101.1'e tırmandı.

NELER DEĞİŞTİ?

Merkez Bankası'nın 1646 işyerinden alınan yanıtlara göre düzenlediği ankette, son üç aya yönelik değerlendirmelerde, üretim hacminde uzun süredir gözlenen azalış diyenler lehine olan seyrin, Mayıs ayında artış diyenler lehine döndüğü görüldü. Son üç ayda alınan ihracat sipariş miktarındaki azalış eğilimi zayıflayarak devam ederken, toplam sipariş ve iç piyasa sipariş miktarı eğilimlerinin artış diyenler lehine döndüğü gözlendi.

Mevsim normallerine kıyasla yapılan değerlendirmelerde, mevcut toplam sipariş, iç piyasa ve ihracat siparişlerinin düşük olduğuna yönelik değerlendirmeler zayıflayarak devam ederken, mevcut mamul mal stok seviyesinin mevsim normallerinin altında olduğu yönündeki değerlendirmelerin güçlenerek devam ettiği izlendi.

Gelecek üç aya yönelik değerlendirmelerde ise üretim hacmine ilişkin beklentilerdeki artış eğilimi bir miktar daha güçlendi. Gelecek üç aydaki ihracat sipariş miktarındaki artış beklentisi devam ederken, toplam sipariş ve iç piyasa sipariş miktarında artış beklentilerinin yavaşlayarak sürdüğü görüldü.

Gelecek üç aydaki toplam istihdamda azalış beklentisinin önceki ay seviyelerinde olduğu da dikkat çekti.

İBRE İYİMSERLER LEHİNE DÖNDÜ

Sanayi dalındaki genel gidişat konusunda kötümserler lehine olan seyir de uzun bir aradan sonra Mayıs ayında tekrar iyimserler lehine döndü. İçinde bulunduğu sanayi dalı hakkında bir ay öncesine kıyasla daha iyimser olduğunu belirtenlerin oranı yüzde 24.9'a çıkarken, daha kötümser olduğunu belirtenlerin oranı yüzde 16.7'ye geriledi...

Hisse Piyasası: IMKB’de olası kar realizasyonları sınırlı kalabilir ve endeks yukarı yönlü bir seyir izleyebilir. 36,000 ve 36,500 direnç, 35,000 ve 34,700 ise destek seviyeleridir.



Tahvil-Bono Piyasası: Dün ortalama %12.38 bileşik ile işlem gören 02.02.2011 vadeli gösterge tahvilin valörlü işlemlerdeki ortalaması %12.41 oldu. Bu sabah bankalararası piyasada güne %12.40 bileşik seviyesinden başlayan gösterge tahvilin gün içinde %12.30-12.50 bileşik aralığında işlem görmesini bekliyoruz. %12.45 ve %12.60 destek, %12.32 ve %12.20 ise direnç seviyeleridir.. Hazine bugün 21.05.2014 vadeli, TÜFE’ye endeksli tahvil ihalesi düzenleyecek.



Eurotahvil Piyasası: 2030 vadeli Türkiye eurotahvili bu sabah $149.2 seviyesinden işlem görüyor. Tahvilin, 2030 vadeli ABD devlet tahvili ile arasındaki getiri farkı ise 286 baz puanda bulunuyor.



Döviz Piyasası: €/$ paritesi bu sabah 1.3970, $/Yen paritesi 94.7, €/Yen paritesi de 132.4 seviyesinde bulunuyor. Güne 1.5410 seviyesinden başlayan $/TL kurunun ise gün içinde 1.5350 -1.5550 aralığında işlem görmesini bekliyoruz. 1.5350 ve 1.5250 destek, 1.55 ve 1.5670 ise direnç seviyeleridir.



Uluslararası Piyasalar: ABD ve İngiltere’de piyasaların kapalı olması nedeniyle hacimsiz geçen işlemler sonucunda Almanya borsası günü yatay kapattı. Günün tek önemli verisi olan Almanya IFO endeksi ise beklentilerin hafif altında açıklandı. Dow Jones vadeli işlem sözleşmeleri bu sabah yatay seyrediyor. ABD Hazinesi’nin bugün başlayacak 2-5 ve 7 yıl vadeli toplam 100 milyar dolar tutarındaki tahvil ihracına ne ölçüde talep geleceği ve oluşacak faiz oranı piyasalar için önemli olabilir. Gün içinde ayrıca ABD’de açıklanacak S&P CaseShiller Konut Fiyat Endeksi, CB Tüketici Güven Endeksi ve Richmond FED İmalat endeksi verileri (beklentiler sırasıyla -%18.4, 42.3 ve -6) takip edilecek.



Değerli Madenler: Altın bu sabah $954, gümüş ise $14.6 seviyelerinden işlem görüyor. Platin fiyatları $1140, paladyum ise $233 seviyesinde bulunuyor.



VERİ AKIŞI



26 Mayıs Salı



09:00 – ALMANYA GfK Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: 2.5 / Beklenti: 2.5



11:00 – AB Cari Denge (Mart) – Önceki Veri: -€8.1 milyar / Beklenti: -€7.5 milyar



12:00 – AB Yeni Sanayi Siparişleri (Mayıs) – Önceki Veri: -%0.6 / Beklenti: %0.8



16:00 – ABD S&P/CaseShiller Konut Fiyat Endeksi (Mart) – Önceki Veri: -%18.6 / Beklenti: -%18.4



17:00 – ABD Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: 39.2 / Beklenti: 42.3



17:00 – ABD Richmond FED İmalat Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: -9 / Beklenti: -6



17:00 – ABD Dallas FED İmalat Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: -31.6% / Beklenti: -22%



27 Mayıs Çarşamba



02:50 – JAPONYA BoJ toplantı tutanakları açıklanacak (28 Nisan)



17:00 – ABD İkinci El Konut Satışları (Mayıs) – Önceki Veri: 4.57 milyon adet / Beklenti: 4.66 milyon adet



28 Mayıs Perşembe



OPEC toplantısı yapılacak



02:50 – JAPONYA Perakende Satışlar (Nisan) – Önceki Veri: -%3.9 / Beklenti: -%3.3



12:00 – AB Tüketici Güven Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: -31 / Beklenti: -30



15:30 – ABD Dayanıklı Mal Siparişleri (Nisan) – Önceki Veri: -%0.8 / Beklenti: %0.5



15:30 – ABD Dayanıklı Mal Siparişleri – Çekirdek (Nisan) – Önceki Veri: -%0.6 / Beklenti: -%0.3



15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları – Önceki Veri: 631 bin kişi / Beklenti: 635 bin kişi



17:00 – ABD Yeni Konut Satışları (Nisan) – Önceki Veri: 356 bin adet / Beklenti: 360 bin adet



29 Mayıs Cuma



02:30 – JAPONYA Hanehalkı Harcamaları (Nisan) – Önceki Veri: -%0.4 / Beklenti: -%0.7



02:30 – JAPONYA TÜFE (Mayıs) – Önceki Veri: %0.0 / Beklenti: -%0.6



02:30 – JAPONYA İşsizlik Oranı (Nisan) – Önceki Veri: %4.8 / Beklenti: %5.0



02:50 – JAPONYA Sanayi Üretimi (Nisan) – Önceki Veri: %1.6 / Beklenti: %3.3



12:00 – AB TÜFE - Yıllık (Mayıs) – Önceki Veri: %0.6 / Beklenti: %0.2



12:00 – AB İşsizlik Oranı (Nisan) – Önceki Veri: %8.9 / Beklenti: %9.1



12:15 – AB ECB Başkanı Trichet konuşma yapacak



15:30 – ABD GSYH Büyüme Oranı - Revizyon (2009 1.Ç.) – Önceki Veri: -%6.1 / Beklenti: -%5.5



16:45 – ABD Chicago PMI İmalat Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: 40.1 / Beklenti: 42.0



17:00 – ABD Michigan Üniversitesi Güven Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: 67.9 / Beklenti: 68.0



17:00 – TR Dış Ticaret Dengesi (Nisan) – Önceki Veri: -$2.3 milyar / Beklenti: -$2.4 milyar



1 Haziran Pazartesi



11:30 – İNGİLTERE PMI İmalat Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.



15:30 – ABD Kişisel Tüketim Harcamaları – Çekirdek PCE Endeksi (Nisan) – Önceki Veri: %0.2 / Beklenti: %0.2



15:30 – ABD Kişisel Harcamalar (Nisan) – Önceki Veri: -%0.2 / Beklenti: -%0.2



15:30 – ABD Kişisel Gelirler (Nisan) – Önceki Veri: -%0.3 / Beklenti: -%0.2



17:00 – ABD ISM İmalat Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: 40.1 / Beklenti: 42.0



17:00 – ABD İnşaat Harcamaları (Mayıs) – Önceki Veri: %0.3 / Beklenti: -%1.6



2 Haziran Salı



08:45 – İSVİÇRE GSYH Büyüme Oranı (2009 1.Ç.) – Önceki Veri: -%0.3 / Beklenti: m.d.



17:00 – ABD Bekleyen Konut Satışları (Mayıs) – Önceki Veri: %3.2 / Beklenti: %0.0



3 Haziran Çarşamba



10:55 – ALMANYA PMI Hizmet Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: 46.0 / Beklenti: m.d.



11:00 – AB PMI Hizmet Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: 44.7 / Beklenti: m.d.



11:30 – İNGİLTERE PMI Hizmet Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: 48.7 / Beklenti: m.d.



12:00 – AB ÜFE - Yıllık (Nisan) – Önceki Veri: %3.1 / Beklenti: m.d.



12:00 – AB GSYH Büyüme Oranı - Revizyon (2009 1.Ç.) – Önceki Veri: -%2.5 / Beklenti: m.d.



15:15 – ABD ADP Özel Sektör İstihdam Değişimi (Mayıs) – Önceki Veri: -491 bin kişi / Beklenti: -560 bin kişi



17:00 – ABD ISM Hizmet Endeksi (Mayıs) – Önceki Veri: 43.7 / Beklenti: 45.0



17:00 – ABD Fabrika Siparişleri (Mayıs) – Önceki Veri: -%0.9 / Beklenti: %0.5



17:00 – TR TÜFE (Mayıs) – Önceki Veri: %0.00 / Beklenti: m.d.



17:00 – TR ÜFE (Mayıs) – Önceki Veri: %0.70 / Beklenti: m.d.



21:30 – ABD FED Üyesi Hoenig konuşma yapacak



4 Haziran Perşembe



12:00 – AB Perakende Satışlar (Nisan) – Önceki Veri: -%0.6 / Beklenti: m.d.



14:00 – İNGİLTERE BoE Faiz Kararı – Önceki Veri: %0.50 / Beklenti: %0.50



14:45 – AB ECB Faiz Kararı – Önceki Veri: %1.00 / Beklenti: %1.00



15:30 – AB ECB Başkanı Trichet basın konferansı düzenleyecek



15:30 – ABD Tarım Dışı Verimlilik - Revizyon (2009 1.Ç.) – Önceki Veri: %0.8 / Beklenti: %1.2



15:30 – ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları – Önceki Veri: m.d. / Beklenti: m.d.



15:45 – ABD FED Başkanı Bernanke konuşma yapacak



5 Haziran Cuma



08:45 – İSVİÇRE TÜFE (Mayıs) – Önceki Veri: %0.9 / Beklenti: m.d.



15:30 – ABD Tarım Dışı İstihdam Değişimi (Mayıs) – Önceki Veri: -539 bin kişi / Beklenti: -565 bin kişi



15:30 – ABD İşsizlik Oranı (Mayıs) – Önceki Veri: %8.9 / Beklenti: %9.2


saygılarımla

BUGÜN AÇIKLANACAK VERİLER

· Euro Bölgesi Mart ayı yeni sanayi siparişleri tsi: 12.00’de açıklanacak. Beklenti; %-0,8 önceki; %-0,6.



· ABD Mart ayı S&P Case Shiller konut fiyat endeksi tsi: 16.00’da açıklanacak. 20 konut fiyat endeksi yıllık beklenti; %-18,4 önceki; %-18,63.



· ABD Mayıs ayı Conference Board tüketici güveni tsi: 17.00’de açıklanacak. Beklenti; 43,0 önceki; 39,2.



· Hazine, 5 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli tahvil ihalesi düzenleyecek.



TÜRKİYE’DE ÖNEMLİ SATIR BAŞLARI

· Ekonomiden Sorumlu Devlet Bakanı Ali Babacan hafta sonu bazı bankaların ekonomistleri ile biraraya geldi. Toplantıya Fortisbank, EFG İstanbul, JP Morgan ve Morgan Stanley'den ekonomistler katıldı. Toplantıda IMF konusunun da görüşüldüğü öğrenildi. Toplantıda Babacan'ın "Ankara'da bir görüş birliği oluşturduktan sonra IMF konusunda gelişmeler hızlanabilir" dediği öğrenildi.



· Uluslararası Kredi Derecelendirme Kuruluşu Moodys, IMF ile anlaşma olması ya da olmamasının Türkiye'nin kredi notunu etkilemeyeceğini, ancak belirsizliği ortadan kaldırmak için hemen önlem alınması gerektiğini açıkladı.



· Büyükşehir, diğer belediyeler ve bağlı kuruluşların vergi gelirlerinden aldıkları paylardan Mayıs-Ağustos döneminde borçları için herhangi bir kesinti yapılmayacak. Büyükşehir belediyeleri, belediyeler ve bunların bağlı kuruluşlarına genel bütçe vergi gelirleri tahsilat toplamı üzerinden, ayrılacak paylardan yapılacak kesintiler hakkındaki bazı kararnamelerde değişikliğe gidildi. Konuya ilişkin Bakanlar Kurulu kararı, Resmi Gazete'nin bugünkü sayısında yayımlanarak yürürlüğe girdi. Buna göre, büyükşehir belediyeleri, belediyeler ve bunların bağlı kuruluşlarının genel bütçe vergi gelirleri tahsilat toplamı üzerinden ayrılacak paylardan bu yılın Mayıs, Haziran, Temmuz ve Ağustos aylarında kesinti oranı ''yüzde sıfır'' olarak uygulanacak.



Hazine, Türkiye'nin 4 bölgeye ayrılarak teşvik edilmesini planladı. Ancak bunun haksız rekabete yol açabileceği endişesi ile bir geçiş süreci öngörülüyor. Teşvik paketi kapsamında Doğu ve Güneydoğu'ya pozitif ayırımcılık yapılacak, bölgeye yatırım yapanlara enerji, bedava arazi başta olmak üzere 10 yıl süreyle destek verilecek. Teşvik sistemi kapsamında, bölgesel teşvik alan bölgelerde sektörler birebir desteklenmeyecek.


· Merkez Bankası, reel kesim güven endeksinin Mayıs ayında bir önceki aya göre 11,8 puan artarak 96,9 seviyesinde gerçekleştiğini ve böylece son 11 ayın en yüksek seviyesini görmüş olduğunu açıkadı. Endeks Haziran 2008'de 98,3 seviyesindeydi.



· Enerji ve Tabi Kaynaklar Bakanı Taner Yıldız, Türkiye'de doğalgaz piyasasını rekabete açarak tüketiciye fayda sağlamaya yönelik hazırlıkların sürdüğünü söyledi.



Elektrik üretimine özel sektör denetimi geliyor. Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığı, bu zamana kadar kamunun yetkisinde olan denetimi, nükleer enerji dışındaki tüm elektrik üretiminde özel sektöre açmaya hazırlanıyor. Enerji Bakanlığı'nın desteklediği düzenleme, "denetimlerin kamu veya özel sektör" tarafından yapılacağına işaret ederek, elektrik üretiminde özel sektör denetimini başlatacak.


Finansbank'ın eski patronu Hüsnü Özyeğin, batan Lehman Brothers'ın Türkiye'deki aracı kurumu ve varlık yönetim şirketini almak için harekete geçti. Uzun süredir, finans piyasasına dönmek istediği konuşulan Özyeğin'in ilk önce bir aracı kurum sahibi olmak istediği, bunun için de Lehman Brothers Menkul Kıymetler'i almak istediği öğrenildi.


· Devlet Hava Meydanları İşletmesi (DHMİ) Genel Müdürlüğünün, Yap-İşlet-Devret (YİD) modeliyle ihale ettiği Bodrum-Milas Havalimanı'na yeni dış hatlar terminal binası projesinde Teknotes Teknolojik Tesisler A.Ş" ile Genel Müdürlük arasında uygulama sözleşme ve eklerinin imzalandığı bildirildi. Sözleşme uyarınca, yılda 5 milyon yolcu kapasiteli ve son sistem teknolojiyle donatılacak yeni dış hatlar terminali, 2 yıllık yapım süreci sonucunda 45 ay işletilecek, süre bitiminde ise DHMİ Genel Müdürlüğüne devredilecek.



·

·

·

Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF) ile Çukurova Grubu arasında, İnterbank kaynaklı borçlardan dolayı 398 milyon dolarlık protokol imzalandı. TMSF'd...
( KB)


DÜNYA’DA ÖNEMLİ SATIR BAŞLARI

· Bu sabah Avrupa’da bankacılık sektörüne ilişkin kaygıların öne çıktığı izlenmekte. Moody's'in iki Bulgar bankasının görünümünü düşürdüğünü açıklaması, gözlerin tekrar mali sektöre dönmesine neden olurken Telegraph Gazetesi’nin haberine göre BaFin'in Başkanı Jochen Sanio, Alman bankalarının 200 milyar euro kötü alacakları olduğunu söylemesi endişeleri artırmakta. Gazetenin haberine göre kurumun hazırladığı raporlar zararlar 816 milyar euroya kadar çıkabilir.



· Almanya’da bu sabah açıklanan 1.çeyrek GSYH beklentiler seviyesinde %-3,8 olarak açıklandı.



· Wall Street Journal'da yer alan habere göre, Lehman'ın iflas sürecini yöneten İngiltere ve ABD merkezli kurumlar arasında ayrılıklar görülüyor. Habere göre Lehman'ın ABD'deki iflas sürecini yöneten kurumlar bugün ABD'De mahkemeden 'küresel iflas süreci çerçevesi' isteyecekleri öne sürüldü. Kuruluşn İngiltere'deki iflas sürecini yöneten PricewaterhouseCoopers'ın (PwC) ise bu talebe karşı olduğu ve süreçlerin yerel kurallara göre yürütülmesini istediği vurgulanıyor.



· Dallas FED Başkanı Richard Fisher, şu an ABD’de enflasyon sorununa ilişkin bir işaret olmadığını kaydetti. Wall Street Journal’a Konuşan Fisher, fiyatlardaki artışların giderek hız kaybettiğini, hatta bazı kalemlerde hafif deflasyon yaşandığını ifade etti. ABD'nin niceliksel gevşeme politikasına da değinen Fisher, Çinlilerin en çok endişe duyduğu konuların başında ABD'nin tahvil alımlarının geldiğini söyledi.



· G-8 ülkeleri ekonomide "yeşil filizlerin" gözle görülür hale geldiğini, ancak krizin henüz sona ermediğini düşünüyor. 12-13 Haziran tarihlerinde İtalya’nın Lecce kentinde gerçekleşecek G-8 maliye bakanları toplantısının taslak metninde yavaşlamanın hız kestiği ifade edildi. Konuya yakın kaynaklara göre, G-8, ABD ve Çin’den bazı cesaret verici sinyaller geldiğini de belirtti.



· Nobel ödüllü ekonomist Paul Krugman, dünya ekonomisinin dengeye oturmaya başladığını söyledi. Abu Dabi’de bir seminerde konuşan Krugman, küresel ekonominin bir felakete sürüklenmekten kurtulduğunu kaydetti. Sanayileşmiş ülkelerin bu yıl büyüme başlayabileceğini belirten Krugman, büyümeye 2 ay içinde geçilebileceğini ifade etti. Krugman ABD, hatta Avrupa'da bile yılın ikinci yarısında büyüme geçilmesinin kendisini şaşırtmayacağını belirtti.



· Avrupa Merkez Bankası Yönetim Konseyi Üyesi Axel Weber, Almanya Ve Euro Bölgesi'ndeki ekonomik düşüşün hız kestiğine ilişkin işaretleri arttığını kaydetti. Weber, Euro Bölgesi ekonomisinin yılın geriye kalan kısmında kademeli olarak dengeleneceği umuduğunun sürdüğünü ifade etti.



· Avrupa Merkez Bankası Yönetim Kurulu Üyesi Jose Manuel Gonzalez-Paramo, Avrupa Merkez Bankası'nın muhtemelen 4 Haziran toplantısını takip eden birkaç hafta içinde tahvil alımlarına başlayacağını söyledi. Madrid'de konuşan Gonzalez-Paramo, banka olarak niceliksel gevşeme politikasını olabildiğince çabuk biçimde terketmeyi planladıklarını ifade etti.



· Almanya Mayıs ayı IFO iş dünyası güven endeksi 84,2 olarak gerçekleşti. Beklenti; 85,0 önceki; 83,7 idi.



· Almanya Mayıs ayı IFO iş dünyası beklentiler endeksi 85,9 olarak gerçekleşti. Beklenti; 85,7 önceki; 83,9 idi.



· Almanya Mayıs ayı IFO iş dünyası mevcut durum endeksi 82,5 olarak gerçekleşti. Beklenti; 84,4 önceki; 83,6 idi.

€/$: EUR pozisyonlarının korunmasını öneriyoruz.


Döviz:TL’de kalmayı önermeyi sürdürüyoruz.



Tahvil: Gösterge tahvilde alım önerimizi koruyoruz.



· €/$ paritesinde dün diğer piyasalarda olduğu gibi ABD ve İngiltere piyasalarının kapalı olmasının etkisi hissedildi. Bugün ABD Hazinesi 2 yıllık tahvil ihalesi ile 40 milyar dolar borçlanacak. İhaleye gelecek toplam talep yanında yabancı yatırımcıların tavrı piyasalar açısından en önemli gösterge olacak. TSİ 20.00’da sonuçlanacak ihalede, yabancı yatırımcı talebinin az olduğunun görülmesi durumunda dolardan kaçış hızlanabilir. Dün de belirttiğimiz üzere gün içinde verilere bağlı olarak paritede düşüş görülebilir ancak bunun bir trend değişikliği olarak görülmemesi gerekir. Bu nedenle EUR pozisyonlarının korunmasını önermeyi sürdürüyoruz. Parite için destekler 1.3900-1.3830-1.3725 dirençler ise 1.4060-1.4175-1.4325 seviyeleridir.



· ABD Tüketici Güven Endeksi


Yurtiçi döviz piyasasında dün oldukça sakin bir seyir izlenirken bu sabah da aynı sakinliğin etkili olduğunu görüyoruz. Belirgin bir değişimin olmadığı döviz piyasasında TL’de kalmayı önermeyi sürdürüyoruz.



· Tahvil piyasasında dün yabancı yatırımcıların yokluğunda yerli bankaların düşük çaplı satışları etkili oldu. Bu satışlar sonucunda gösterge tahvil faizi %12.40 seviyesini aştı. Bugün ise piyasada alışların daha etkili olacağını ve gösterge tahvil faizinde sınırlı da olsa bir gerileme görüleceğini tahmin ediyoruz. Olumlu görüşümüzün devamında tahvil pozisyonlarının korunmasını önermeye devam ediyoruz.



· Hazine bugün 21.05.2014 vadeli, TÜFE’ye endeksli tahvil ihalesi düzenleyecek. Tahvil 6 ayda bir %4.5 reel kupon oranına sahip olacak. Kupon tarihinde ise diğer TÜFE’ye endeksli tahvillerde olduğu gibi, kupon oranlarına geçmiş enflasyon farkları da eklenecek. Portföylerde mutlaka bulundurulması gerektiğini düşündüğümüz bu tahvillere son dönemde ilginin arttığını ve tahvillerde derinliğin de arttığını görüyoruz. Bugünkü ihaleye de aynı nedenden ötürü katılım öneriyoruz. İhalenin mevcut iki TÜFE’ye endeksli tahvil ile benzer olarak %8.80-9.00 bileşik reel faiz aralığında sonuçlanacağını düşünüyoruz.

kaynak : garanti yatırım 26 05 2009